原標題：華誼兄弟，被正式申請破產！曾是"影視股"，坐擁馮小剛、黃曉明等百位明星，8 年虧光 80 多億元廣安橡塑專用膠，如今還不起 1000 萬元
4 月 23 日， "華誼兄弟被申請破產重整"的消息引發關注。24 日，華誼兄弟開盤大跌，度跌 6。很多網友直呼：是那個我知道的華誼兄弟嗎？
伴隨電影行業發展而壯大，華誼兄弟時期坐擁眾多大腕，兩位創始人也頻頻占據媒體頭條，成為"影視股"，眼看他"樓"起得的，怎么就夜之間"樓"塌了呢？
左：華誼兄弟 20 周年慶典照
右：4 月 24 日華誼兄弟開盤大跌
8 年虧光 80 多億，華誼兄弟還不起 1000 萬4 月 23 日晚，華誼兄弟傳媒股份有限公司發布公告稱，公司于 4 月 23 日收到浙江省金華市中人民法院作出的《決定書》，決定對公司啟動預重整程序，并指定北京市中倫 ( 上海 ) 律師事務所、浙江智仁律師事務所擔任公司預重整臨時管理人。
華誼兄弟表示，啟動預重整不代表法院正式受理重整申請，后續是否進入重整程序存在重大不確定。如果后續公司進入重整程序且重整順利實施完畢，將有利于公司經營和財務狀況，提升經營能力，優化公司資產負債結構。若重整失敗，公司將存在被宣告破產的風險。如果公司被宣告破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。
前幾日，華誼兄弟被申請重整的消息，就已令這個昔日電影行業的"當紅炸子雞"再次震驚公眾。
4 月 15 日，華誼兄弟發布公告稱，公司當日收到債權人北京泰睿飛克《告知函》，對以公司 "不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但具備重整價值"為由，已向浙江省金華市中人民法院申請對公司進行重整及預重整。
根據公告披露，債權人北京泰睿飛克的申請依據是，華誼兄弟對其有到期債務本金 1140.5155 萬元未予支付，這筆債務源于雙此前的廣告同糾紛。
24 日，華誼兄弟開盤大跌，度跌 6。
自 2018 年次出現年度虧損以來，華誼兄弟已連續多年陷虧損泥潭，截至 2024 年，公司已連續 7 年凈虧損，累計虧損 81 億元。期末凈資產則從 2018 年末的 85.5 億元縮水至 2024 年末的 3.61 億元。截至 2025 年三季度末，公司凈資產則為 2.63 億元，資產負債率達 87.7％。
"華誼兄弟的天下，半是馮小剛下的"
回顧華誼兄弟的發展歷史，始終繞不過馮小剛的名字。
1994 年廣安橡塑專用膠，中軍、中磊兩兄弟創立華誼兄弟傳媒股份有限公司。他們在上世紀 90 年代及 21 世紀初參與投資馮小剛執的《沒完沒了》《聲嘆息》《大腕》等系列賀歲片，這些口碑之作讓雙都出了名聲，于是開始了度的綁定。
中磊直言："華誼兄弟的天下，有半是馮小剛下的。"
中軍曾透露，馮小剛份約到期后，離開了華誼兄弟年。他表示，這對于自己來說是挫折，"因為我是依賴馮小剛的。"
好在馮小剛很快又回歸了華誼兄弟。據媒體報道，華誼兄弟和馮小剛的二份同價值 400 萬元現金和 3 的股票。2009 年，華誼兄弟上市，成為 A 股市場從事電影制作的公司，馮小剛用手中的部分股票套現 2 億多元。
新聞網2012 年 11 月，電影《九四二》確定公映時間，馮小剛在微博真情流露："謝謝你中軍中磊，我知道你們為了圓我這個夢所承受的壓力，我的好兄弟，下輩子給你們當牛做馬。"
不過，這部電影上映后的票房卻遠不如預期。正式公映后兩個交易日內，華誼兄弟市值蒸發了 13 億人民幣。
但這點風波并沒有影響雙的親密作。2015 年 12 月，華誼兄弟以 10.5 億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司 70 股權，馮小剛持股東陽美拉，當時該公司的資產總額僅為 1.36 萬元，負債總額為 1.91 萬元，凈資產為 -0.55 萬元。
協議規定了 2016 年至 2020 年每年稅后凈利潤數額，若未能完成要求，馮小剛需自掏腰包補齊。這是電影行業為的次對賭，萬能膠生產廠家價值數億元的回旋鏢由此擲出。
"黃金" 2014：坐擁眾多明星，華誼兄弟多有錢？
馮小剛、成龍、徐克、葛優、劉德華、張國立、黃曉明、李冰冰、姚晨、宋丹丹、那英、孫楠 ……2014 年，華誼兄弟成立 20 周年慶典，眾多明星參與助興。
活動現場，中軍、中磊與眾大腕談笑風生。那是屬于他們的黃金時期。
當年 11 月，中軍在紐約蘇富比拍行拍下梵靜物油畫《雛菊與罌粟花》，拍價計為 6176.5 萬美元，按照當時的匯率，約人民幣 3.77 億元。
這幅油畫完成于 1890 年，梵創作時的精狀況已經很差，他在完成這幅作品幾星期后結束了自己的生，畫中花朵恰恰采自他自的那片田野。
在拍下這幅畫之前的段時間，中軍減持華誼兄弟股份套現過 5 億元。對此他解釋稱，自己在公司的薪水也就是幾十萬，"我也要生活"。
新聞網中磊在 2014 年和兒子起上了檔名為《爸爸回來了》的綜藝節目，看起來庭和事業都十分圓滿。被問及參加節目的酬勞，中磊直言："你覺得我缺錢嗎？說實話，酬勞并非我參加節目的主要原因。"
那幾年的華誼兄弟，確實不缺錢。2014 年，華誼兄弟融資近 36 億，獲得阿里入股、騰訊增持。2015 年，華誼兄弟凈利潤達到了 12.18 億元，創下了凈利潤的值。
華誼兄弟 19 億元入股英雄互娛成二大股東；華誼兄弟全資創立"點睛動畫"，夢工廠前總制片人任 CEO；華誼兄弟計劃投資 20 億元人民幣建設電影小鎮 …… 那時關于華誼兄弟的新聞，多數都是這樣的大動作。
進入寒冬：欲造國，卻難承其重
但在熱鬧之后，華誼兄弟的滑鐵盧來得很快。2018 年，華誼兄弟上市后度虧損。原因是多面的，華誼兄弟將其歸結為"電影項目的票房失利和商譽減值"。
華誼兄弟在正經歷"黃金時代"之時，做了個重要的決定：華誼兄弟想仿迪士尼，通過"去電影化"的戰略布局，將公司重心轉向 IP 授權、實景娛樂，同時將業務范圍延展至互聯網、游戲等域，意圖造個全產業鏈的娛樂國。
欲造國，離不開開疆擴土的大將。像馮小剛等這類明星演，便是華誼兄弟須依賴甚至牢牢綁死的大將。為此，華誼兄弟不惜溢價收購幾明星持股的公司，簽下巨額業績對賭協議。
只是他們沒想到，風險來得比收益快。
2018 年，馮小剛與華誼兄弟繼續聯手造《手機 2》，結果卻引發場涉及明星稅務、陰陽同的娛樂圈大地震。之后，行業估值體系崩解，華誼兄弟商譽減值，陷入輿論漩渦中心。
同年，華誼兄弟參與的《狄仁杰之四大天》《鬼吹燈之云南蟲谷》等多部電影票房均不如預期。而此前擴展的其他域業務，短期內法承擔多拉動收入的職能。
為了解決公司資金流問題，中軍開始畫套現。時過境遷，這次畫某種意義上也是"為了生活"。但這樣的努力果杯水車薪，2019 年，華誼兄弟經營凈利潤出現巨虧，為約 -40 億元。
華誼兄弟與馮小剛的對賭協議也有了結果，2021 年，有媒體報道，馮小剛在為期五年的對賭中，累計支付給華誼兄弟 2.35 億元補償款。
新聞網近幾年來，有關華誼兄弟的新聞多數都為負面消息。
交所向華誼兄弟發年報問詢函，要求說明是否存在債務違約風險；華誼兄弟實控人收浙江證監局警示函；華誼兄弟公司再次收到浙江證監局警示函；騰訊減持華誼兄弟；華誼兄弟及其法定代表人因廣告同糾紛案被限制消費 ……
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12 年前，中磊參加《爸爸回來了》時，曾表示："這是我次，也是后次參加綜藝節目。"去年 3 月，他入駐抖音，開始運營個人賬號，但在去年 11 月后停止了新。
在其后條下有網友評論："老板，我重倉華誼兄弟，能不能把股票拉點？
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